【研究报告内容摘要】
市场监控: 创业板指成交大幅回暖,医药行业换手率大幅上 行。 市场估值: 整体处在历史较低水平,超大盘和中盘估值分位更 低; 行业估值: 周期及地产处历史底部,食品饮料估值快速下行; 市场换手率: 两市成交小幅上行,创业板指成交大幅回暖; 行业换 手率: 医药行业换手率大幅上行, tmt 仍处较热区间。 情绪监控: 节前情绪已回落至中性偏悲观,节后大概率呈补 跌态势。 当前综合情绪指标为 34.97,中性偏悲观,分项看,情绪 悲观,资金面悲观,衍生品角度中性偏悲观,利率角度乐观。“新 冠”事件在节前一周已有反映,市场情绪持续回落至中性偏悲观区 间,春节期间 a50期货下跌 7.51%,显然 a 股对“新冠”事件反 映远远不够,从 a50期货假期表现与 a 股节后表现看,下周 a 股 大概率呈低开低走的补跌态势,情绪可能进一步回落至悲观区间。 板块异动监控: 本期无新增,建议继续关注锂电池指数。 前 期重点跟踪板块至今表现看,持有 20个交易日出场大幅跑赢中证 全指,金属制品ⅱ、建材、轻工制造、酒店及餐饮超额收益分别为 4.90%、 3.93%、 2.27%、 1.44%,锂电池指数持有至今共 18个交易 日,累计超额收益为 4.2%,建议继续关注。 板块集中度监控: 短期暂无预警板块,无建议关注板块。 半 导体ⅱ、电子元器件、其他元器件ⅱ集中度超过 1,暂无预警;建 筑装饰ⅱ、石油化工、房地产服务ⅱ、房地产、建筑、小家电ⅱ、 电力及公用事业、建筑施工ⅱ资金集中度小于-1,均无明显投资机 会。前期报告建议关注的工业金属自推荐以来已持有满 40个交易 日,持有 40个交易日收益率为 13.91%,超额中证全指 2.72%。 市场风格监控: 关注低波动率、大市值、高质量等防御类因 子。 上一交易周低波动率、低流动性、低贝塔、长期动量、高质量、 低估值因子走强,高成长、短期反转、高杠杆因子回撤,市值上大 市值占优。本月长期动量、高质量、高成长、低波动率、低贝塔因 子强势,低估值、短期反转、高杠杆因子弱势,流动性因子走平, 市值上大市值占优。 “新冠” 事件冲击下,建议配置低波动率、大 市值、高质量等防御类因子。 风险提示: 模型分析依据历史数据,存在局限性,不代表未来表现

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